光大證券發(fā)布研究報告，對滔搏(6110.HK)2021財年業(yè)績進行了點評。報告指出，公司2021財年業(yè)績表現(xiàn)超出市場預期，主要得益于運動服飾品類的強勁復蘇和公司運營效率的持續(xù)提升。

業(yè)績亮點方面，滔搏在報告期內(nèi)實現(xiàn)了營收和凈利潤的雙重增長。其中，核心運動鞋服業(yè)務展現(xiàn)出強大的韌性，受益于消費者健康意識提升及運動休閑風潮的延續(xù)，主力合作品牌的產(chǎn)品銷售表現(xiàn)良好。公司通過優(yōu)化門店結構、深化數(shù)字化運營以及提升會員服務體驗，有效控制了運營成本，提高了整體盈利水平。

從行業(yè)角度看，中國運動服飾市場長期增長邏輯清晰。隨著國民收入水平提高、體育參與度增加以及國潮文化興起，國內(nèi)運動消費需求持續(xù)旺盛。滔搏作為國內(nèi)領先的運動鞋服零售商，擁有廣泛且深入的門店網(wǎng)絡和強大的品牌矩陣，有望充分受益于行業(yè)紅利。

光大證券認為，運動服飾品類的復蘇趨勢有望延續(xù)。滔搏將繼續(xù)深化與核心品牌的戰(zhàn)略合作，同時積極拓展新興品牌和細分品類，以豐富產(chǎn)品供給，滿足消費者多元化需求。公司在新零售、供應鏈管理及庫存優(yōu)化等方面的舉措，預計將進一步鞏固其市場領先地位并提升經(jīng)營效率。

風險提示方面，需關注全球疫情反復可能對供應鏈和線下客流造成的潛在影響，以及市場競爭加劇、消費者偏好變化等風險因素。

光大證券對滔搏的長期發(fā)展保持樂觀，認為其2021財年的優(yōu)異業(yè)績?yōu)槲磥碓鲩L奠定了堅實基礎，在運動服飾行業(yè)持續(xù)向好的背景下，公司有望實現(xiàn)穩(wěn)健的業(yè)績增長。